對于生豬養殖行業(yè)的未來(lái)走向，有券商研報認為，豬周期拐點(diǎn)已現，預計下半年豬價(jià)進(jìn)入上行周期，龍頭養殖企業(yè)的業(yè)績(jì)有望修復。
卓創(chuàng )資訊預計，此輪豬周期或已基本觸底，二季度后或呈現震蕩上漲走勢。但當前豬價(jià)上漲的主要誘因多為市場(chǎng)情緒刺激，預計漲幅有限。生豬行業(yè)要想徹底扭轉頹勢，仍有較長(cháng)的路要走。
中國品牌研究院高級研究員朱丹蓬在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)介紹稱(chēng)，5月份生豬價(jià)格復蘇的原因是生豬存欄量進(jìn)入相對穩定、相對平衡狀態(tài)。所有的價(jià)格變化背后，與供需變化有著(zhù)密切聯(lián)系，今年生豬價(jià)格的上漲，更多是在“補窟窿”，畢竟去年生豬行業(yè)和相關(guān)企業(yè)的虧損太嚴重了。
卓創(chuàng )資訊分析師李晶在接受《證券日報》記者采訪(fǎng)時(shí)表示，根據卓創(chuàng )資訊監測的數據測算，當前生豬養殖行業(yè)仍處在盈虧平衡點(diǎn)處，截至5月9日，自繁自養生豬的頭均盈利是43.79元，但不同區域之間的價(jià)格差距較大。以廣東省為例，5月份豬價(jià)上漲是因為廣東省禁止了非疫區豬源的流入，導致該區域的豬價(jià)率先上漲。
二次育肥對豬價(jià)波動(dòng)有影響
從全國范圍來(lái)看，當前生豬行業(yè)存在“二次育肥”現象，有一些養殖企業(yè)將本該流入市場(chǎng)銷(xiāo)售的生豬買(mǎi)回去重新育肥，這在一定程度上減少了當期生豬出欄量，支撐了當前的生豬價(jià)格上漲。
不過(guò)，李晶認為，當前的消費面并沒(méi)有特別好的利好因素支撐生豬價(jià)格持續走高，預計未來(lái)一段時(shí)間生豬價(jià)格可能會(huì )出現高位震蕩?！岸斡实纳i也會(huì )影響價(jià)格上漲。二次育肥的本質(zhì)是人為干預出欄量，但二次育肥的生豬未來(lái)仍要流入市場(chǎng)，當這些生豬流入市場(chǎng)后，勢必要增加供給量，從而影響價(jià)格。卓創(chuàng )資訊監測的數據顯示，新的豬周期尚未開(kāi)始，當前仍是新老周期交替階段，去產(chǎn)能仍在繼續。新周期何時(shí)開(kāi)始，最明顯的信號就是價(jià)格穩定上漲?！崩罹Α蹲C券日報》記者表示。
“預計6月份生豬行業(yè)會(huì )進(jìn)入健康、良性、有序發(fā)展階段，當前的數據情況印證了這種判斷?！?/span>朱丹蓬對《證券日報》記者表示。
巨頭們還能撐多久
巨頭們撐不住了嗎?有機構投資者對中國商報記者坦言，在每一輪豬周期底部，生豬價(jià)格降低時(shí)，多數上市豬企均在“硬撐”，穩定住產(chǎn)能也意味著(zhù)在新一輪上行周期到來(lái)時(shí)，能搶先獲得行業(yè)紅利。若在此時(shí)下掉產(chǎn)能，或被認為是企業(yè)自身的資金鏈出現問(wèn)題。畢竟只有保得住資產(chǎn)，才能談擴張。
長(cháng)期虧損下，豬企的凈資產(chǎn)或已“亮紅燈”，減產(chǎn)或為無(wú)奈之舉。根據一季報，正邦科技、傲農生物、天邦股份、正虹科技、金新農的凈資產(chǎn)百分比均降至1%以下，其中正邦科技、傲農生物、天邦股份的負債率超過(guò)80%，上述四家企業(yè)均已在不同程度上采取了融資、減產(chǎn)的策略。
大宗商品分析機構卓創(chuàng )資訊分析師李霞表示，在保證現金流的前提下，養殖企業(yè)要承受盈利、銷(xiāo)售雙重壓力。雖然后續通過(guò)降低生豬體重，可變相加快去產(chǎn)能，但具體進(jìn)度受生豬價(jià)格影響，較難實(shí)現一步到位。總體來(lái)看，今年二季度生豬市場(chǎng)的供需矛盾將更加突出，企業(yè)的經(jīng)營(yíng)壓力仍難明顯緩解。
“某種程度上看，生豬價(jià)格短期回升后，企業(yè)經(jīng)營(yíng)壓力有所緩解，產(chǎn)能布局的信心也會(huì )有所改善，企業(yè)外購仔豬進(jìn)度或進(jìn)一步加快，一體化企業(yè)或提升屠宰設計總產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率，但前期低豬價(jià)高成本帶來(lái)的深度虧損依然得不到填平。此外，雖然能繁母豬產(chǎn)能有所去化，但總體產(chǎn)能依舊超出正常保有量的2.01%，一旦下游消費受到抑制，價(jià)格會(huì )反向傳導并限制養殖端價(jià)格。降本增效依然是當下豬企需要發(fā)力的關(guān)鍵，養殖成本控得越好，承受豬價(jià)波動(dòng)的耐受力就越強。”上海鋼聯(lián)農產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明說(shuō)。
